Оригинал нашей статьи в DZEN — https://dzen.ru/a/Y9lv0ccsHjuZXc9g
Инфляционное давление, ужесточение монетарной политики и финансовых условий сегодня оказывают влияние на многие мировые экономики. По данным компании Fidelity экономика США находится в фазе позднего цикла роста и растет вероятность того, что в 2023 году может наступить рецессия. Европа, скорее всего, уже перешла к рецессии. При этом Китай, последние два года проводивший политику нулевой терпимости к COVID, после снятия ограничений и перехода к стимулирующей политике, дает надежду на рост в 2023 году.
В декабре 2022 года рост индекса Гонконгской биржи составил 10,42%
Goldman Sachs:
Китайские акции категории А* возобновили торги в понедельник после недельного перерыва. За последнее десятилетие доходность A-акции в среднем составляла 2% в первую неделю торгов в 70% случаев.
Если историческая картина повторится, это продлит ралли, которое китайские акции демонстрировали до сих пор в 2023 г: MSCI China +18% YTD (лучшее начало года в истории).
источник: GS Research, 29.01.2023
* акции, котирующиеся в юанях на Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах.
Наши телеграм-каналы:
t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_quants
Китайский рынок отыграл значительную часть потерь после введения жестких антиковидных локдаунов в 2022 году. Легкие трейды «на поверхности» отыграны, теперь наступает время для следующего этапа открытия экономики Китая.
Индекс Hang Seng (HSI) в Гонконге вырос на 54% с ноября 2022 года, когда пессимизм в отношении Китая зашкаливал из-за продолжающихся жестких антиковидных ограничений:
Наиболее активно за этот период выросли технологические компании, такие как Tencent, Baidu, Alibaba и другие:
— Рыночные потери группы Adani выросли до $65 млрд в результате атаки шорт-селлеров
В своем отчете Hindenburg заявила, что компании Adani имеют «значительный долг» и что акции семи компаний, входящих в листинг Adani, имеют 85%-ный потенциал падения из-за того, что она назвала «завышенной оценкой».
— Китайский поисковый гигант Baidu запустит бота в стиле ChatGPT
Технологическая компания планирует запустить услугу в качестве отдельного приложения и постепенно интегрировать ее в свою поисковую систему.
— США рассматривает возможность введения широкого запрета на американские инвестиции в китайские технологии
Момент для так называемого «стратегического разделения» нарастал в федеральном правительстве с конца правления администрации Обамы, поскольку США все больше стремились бороться с поддерживаемым государством доминированием Китая в ряде высокотехнологичных секторов.
Да, в 2023 году такой рост возможен. Разберёмся почему.
В декабре денежная масса в Китае росла (11,8%) быстрее цен (1,8%), а значит, росла в реальном выражении.
График 1.
РДМ выросла в декабре на 9,8% к декабрю 2021 года.
График 2.
В прошлом году иностранные инвесторы вывели 91 млрд. долларов с китайского рынка облигаций.
В прошлом году иностранные инвесторы сократили свое присутствие на внутреннем рынке облигаций Китая. Это был единственный ежегодный отток с тех пор, как центральный банк Китая начал публиковать данные в 2013 году.
Сюда входит отток в размере 51 млрд. долларов из облигаций политических банков, которые представляют собой ценные бумаги, выпущенные крупными китайскими государственными кредиторами, и сокращение иностранного участия на рынке государственных облигаций Китая на 24 млрд. долларов.
Аналитики Nomura (крупнейшая брокерская компания Японии) написали в декабре в исследовательской записке, что отмена правительством Китая своего строгого режима нулевого ковида может побудить больше иностранных инвесторов вернуться на рынок облигаций страны в этом году.
Отток облигаций в прошлом году был отчасти ответом на действия России в Украине в феврале, что вызвало опасения, т.к. тесные связи Пекина с Москвой могут спровоцировать санкции США против китайских компаний. Инвесторов также отталкивала строгая политика Китая по борьбе с коронавирусом, которая препятствовала экономическому росту, ослабление юаня по отношению к доллару и рост доходности облигаций США.
Ранее из-за высокого риска возможных военных действий Китая по отношению к Тайваню мы рекомендовали не инвестировать в акции компаний Китая и Тайваня. Сейчас мы видим, что риски снизились.
Во-первых, стал ниже риск военного вмешательства Китая на Тайване. В Тайване на местных выборах в большинстве административных единиц (примерно 70% населения острова) победила партия Гоминьдан, выступающая за объединение Тайваня и Китая.
В 2016 году президентские выборы выиграла глава ныне правящей партии демократов Цай Инвэнь. С того момента и до сих пор на Тайване политический крен сместился в сторону США. После текущего поражения ДПП Цай Инвэнь подала в отставку и, скорее всего, не будет участвовать в президентской гонке 2024 года. Это важная победа Гоминьдана, который значительно усилил свои позиции перед предстоящими выборами. Если Гоминьдан их выиграет, то произойдет разворот в сторону сближения с Китаем. На этом этапе Китаю выгодно находиться в режиме ожидания и не предпринимать военных действий.
Отдельно в декабре 2022 года показатель вырос на 1,3% в годовом выражении.
Источник:
Китайские акции достигли 4-месячного максимума
Фондовые индексы Китая подскочили до четырехмесячного максимума в понедельник поскольку инвесторы удвоили свои ставки на восстановление экономики после того как китайские чиновники здравоохранения заявили что случаи заражения COVID-19 в регионе вероятно достигли своего пика
Shanghai Composite подскочил на 1,4% в то время как Shenzhen Component вырос на 2,1% в понедельник достигнув самого высокого уровня за четыре месяца
Акции материкового Китая выросли вслед за глобальными аналогами поскольку ослабление инфляционных ожиданий породило надежды на менее агрессивное повышение процентных ставок подпитывая глобальное ралли акций
Акции компаний сферы технологий и здравоохранения лидировали продемонстрировав значительный рост акций East Money Information (5,3%), Will Semiconductor (5%), Shenzhen Infinova (3,7%), Jiangsu Hengrui (9,7%) и Wuxi Apptec (6,6%)
Другие компании-тяжеловесы также выросли в том числе Wuliangye Yibin (4,2%), Shanghai International Airport (8,9%) и Capital Securities (7,9%)
Пекин заявил в субботу что почти 60 000 человек с COVID-19 умерли в больницах с тех пор как в прошлом месяце он отказался от своей политики нулевого уровня COVID. Но с другой стороны китайские чиновники здравоохранения заявили что число пациентов посещающих ковидные клиники и нуждающихся в неотложной помощи неуклонно снижается а число тяжелых случаев также достигло своего пика.
Не много истории
Фирма существует с 2000 года, с 2005 года стало публичной. До основания фирмы Робин Ли работал на дядю в разных фирмах: Dow Jones & Company, Infoseek, но принципиально только в разработках поисковых систем, если компанию меняла приоритет то Робин уходил в другое место, где мог прошпионить внести вклад в развитии этого направления. Так было до тех пор пока они с товарищем не развели лохов на бабки привлекли первоначальный капитал.
Бездействующие лица
Робин Ли — клянется Буддой что это он изобрел анализ гипер ссылок, а Гугл все слизал и вообще Гугл не честная компанию. Выходит что парень гений и по совместительству СЕО Байду, а так же топ 60 богатейших людей Китая, сторонник всего ровного, четкого и правильного и как следствие обладатель наград ком партии и пример для подражания миллионов.
Julius Luo — с 2021 года финансовый директор. До этого работал в Майкрософте, Lenovo и Yilong (аналог booking.com).
Всем привет!
Недавно писал о том как мои китайские акции упали на 40-60% от стоимости входа. Сегодня хочу поделиться своими опасениями после почти полного отката на точку безубыточности. Основная моя пятерка: BABA, Li Auto, JD, PDD, BIDU. Почти фулл-хаус на прошлой неделе — это с одной стороны повод для радости, с другой повод подумать о правильности в решении зарубить лося, когда только началось падение бумаг из моего портфеля с минусом в 5-10% от точки входа. Вот так всегда получается только задним умом думать.
Сегодня как раз о том чтобы подумать немного передним умом. Главная мысль и/или страх — это введение повторных локдаунов в Китае. Хороший инвестор, человек который немного параноик, так кажется говорят. Я конечно не претендую на звание хорошего инвестора, но паранойя по этому поводу уже появилась. Сейчас все кажется красивым и без облачным, но стоит только штамму мутировать в сторону большей смертности и скорее всего вопрос об открытии второй волны локдаунов даже задавать не будут, введут сразу же под предлогом большой заботы о здоровье граждан своей страны.
Что тогда получится? Кто не успел продать на волне роста уйдет повторно в красную зону, на неопределенное время со всеми вытекающими снижениями экономических показателей.
Конечно практика других стран показывает, что всем потом полный покер на Корону и проще просто приравнять ее к гриппу и ОРВИ, а жесткие меры оставить на самый последний случай. Но тут страна, в которой принято искать виноватых и наказывать даже если суть наказания — бездействие. Что сделают лидеры Китая? Не введешь, погибнут люди — тебя сметут как врага народа. Введешь, тебя будут винить в ограничении свобод и чрезмерном контроле.
Может это конечно и не случится и вообще ракета только началась, и как говориться to the Moon. Но страха в момент когда должна быть радость, конкретно сейчас у меня больше.
Если что простите за пессимизм.
🇨🇳 Hang Seng
Считаю, что вероятность локальной коррекции китайского рынка увеличивается.
Мы уже наблюдаем более чем достойный отскок (более 30% со дна), но нисходящий тренд еще не сломлен. Я немного сократил свои позиции по Alibaba (#9988) и Xiaomi (#1810).
По технике, индекс Hang Seng пришел в достаточно сильную область сопротивления. Не исключаю, что еще может быть локальный рывок на 20000, но далее хотелось бы увидеть коррекцию в район 17000 пунктов. Если будет пробой 20000, то скорректирую сценарий движения.
#HSI
*Данный пост не является инвестиционной и торговой рекомендацией.
Мой тг-канал: t.me/ComradeGann
Наши телеграм-каналы:
t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_quants
Дмитрий Степановруководитель одного из направлений Ассоциации владельцев облигаций
«Если посмотреть, то совсем немного брокеров, которые доступ к Санкт-Петербургской бирже дают. Здесь выбор очень небольшой. Поэтому на такой большой и уверенный шаг впереди, мне кажется, Московская биржа находится ввиду большого количества бумаг российских, ввиду очень большой ликвидности и той истории, что сейчас там юаневые бумаги можно вполне себе торговать, покупать и продавать. Но это пока лично мой выбор, да. Возможно, ситуация резко поменяется, и Петербургская биржа, ранее она очень активно развивалась в сторону различных иностранных компаний, но и сейчас такая возможность есть стать такой большой витриной для иностранных бумаг. Я думаю, что у них это может получиться, и тогда будем смотреть».
www.bfm.ru/news/514339
Что сейчас происходит примечательного на рынках? Происходит ралли в китайских акциях.
Долгое время (1.5 года) китайские акции были под сильным давлением. Первые 0.5-1.0 года можно было объяснить это падение (перед этим акции выросли слишком сильно и уже имелись признаки пузыря), но потом затянувшееся падение уже вызывало удивление, т.к. акции уже были крайне дешевы.
Думаю, происходящее сегодня ралли как раз связано с той причиной, по которой акции падали во второй, «малообъяснимой» части падения: продажи во второй части имели вынужденный характер (кто-то сокращал риск, или у кого-то были серьезные проблемы, типа как у Credit Suisse, т.е. кому-то нужна была ликвидность). Отсюда и сила сегодняшнего ралли.
Наши телеграм-каналы:
t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_quants
Китайские акции растут на ослаблении ограничений Covid
Азиатские фондовые рынки в понедельник в основном выросли при этом акции Гонконга и материкового Китая лидировали поскольку инвесторы приветствовали ослабление ограничений Covid в Китае что вселяет надежду на дальнейшее восстановление экономики
Shanghai Composite вырос на 1,5% Shenzhen Component прибавил 0,9% в понедельник при этом акции материкового Китая приближаются к многомесячным максимумам
Оборот шанхайского и шэньчжэньского фондовых рынков за полдня достиг 668,4 млрд что на 122,1 млрд больше чем утром предыдущего торгового дня растут почти все сектора
Акции трех крупнейших китайских авиакомпаний выросли: Air China Ltd. подскочила на 3,4% China Eastern Airlines Corp. прибавила 4,2% а China Southern Airlines Co. выросла на 2,7%. Крупнейший в индексе Kweichow Moutai Co. вырос на 2,3%, а China Tourism Group Duty Free Corp. прибавила 5,2%
Несмотря на то что накал протестов на прошлой неделе поутих, люди ждут ясности в отношении мер ограничения COVID
Крупные китайские города Шанхай и Ханчжоу отменили требования к тестированию для посещения общественных мест и использования общественного транспорта присоединившись к другим мегаполисам в ослаблении вирусных ограничений которые повлияли на экономику и вызвали общественный резонанс