комментарии Сергей на форуме

Энергопереход увеличит спрос на цветные металлы

Сейчас 28% мирового спроса на медь приходится на строительный сектор, столько же — на электрические сети и приборы, 21% — на потребительские товары, 12% — на транспорт и 11% — на промышленное оборудование.

Потребность в меди будет возрастать по мере перехода на альтернативную энергетику, ибо её удельное потребление там выше в среднем в 12 раз, чем в традиционной. Так, в ветроустановках используется 2,5-6,4 т меди на мегаватт установленной мощности, а в солнечных станциях потребляется около 5,5 т на мегаватт.

Еще одним источником спроса на медь будут электромобили и сеть зарядных станций, которую придется многократно увеличивать в ближайшее десятилетие. Некоторые европейские страны намереваются запретить продажи автомобилей с двигателями внутреннего сгорания после 2035 г.

Так как Европа и Америка активно увлечены ESG и “зелёной” энергетикой, то потребление меди в среднем будет увеличиваться, вероятно, на 10-20% в год. К 2030 доля этих секторов в общем объёме потребления меди увеличится на 10-15% по оценкам аналитиков.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Энергопереход увеличит спрос на цветные металлы

Сейчас 28% мирового спроса на медь приходится на строительный сектор, столько же — на электрические сети и приборы, 21% — на потребительские товары, 12% — на транспорт и 11% — на промышленное оборудование.

Потребность в меди будет возрастать по мере перехода на альтернативную энергетику, ибо её удельное потребление там выше в среднем в 12 раз, чем в традиционной. Так, в ветроустановках используется 2,5-6,4 т меди на мегаватт установленной мощности, а в солнечных станциях потребляется около 5,5 т на мегаватт.

Еще одним источником спроса на медь будут электромобили и сеть зарядных станций, которую придется многократно увеличивать в ближайшее десятилетие. Некоторые европейские страны намереваются запретить продажи автомобилей с двигателями внутреннего сгорания после 2035 г.

Так как Европа и Америка активно увлечены ESG и “зелёной” энергетикой, то потребление меди в среднем будет увеличиваться, вероятно, на 10-20% в год. К 2030 доля этих секторов в общем объёме потребления меди увеличится на 10-15% по оценкам аналитиков.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Одна из самых мутных компаний на РФ, при этом капитализация выросла в 6 раз за счет роста цен на золото и олово

👉 Начали показывать в отчетах отличную прибыль и рентабельность, до этого были убытки из-за предоплат и прочих бухгалтерских трюков
👉 Хорошо поработали на операционном уровне, себестоимость даже снизилась по отношению к прошлому году!
👉 Заработали чистыми почти 2.5 млрд за квартал
👉 Курсовые разницы нарисовали прибыль в 3 млрд за 2021 год (будьте внимательны!)
👉 Олово торгуется на исторических максимумах (по крайней мере за 16 лет), видимо дочка в виде Русолова должна генерить суперкэшфлоу

Вывод: P/E = 10, с текущей корпоративной практикой ловить особо нечего. Хотя компания интересная, особенно бриллиант в виде Русолова и текущих ценах на товар, который она производит. Наблюдать за компанией точно стоит.

Олег Кузьмичев, зашёл написать комментарий по отчётности, но увидел Ваш и понял, что лучше не скажешь!

Транснефть отчиталась за 3 квартал по МСФО

Квартальная выручка по сравнению с 2020 годом подросла на 23% и составила 276 млрд, себестоимость синхронно добавила 21%.

При этом амортизация, которая является существенной статьёй затрат — остановилась почти на месте: 55 млрд рублей.

Итого, операционная прибыль выросла с 39 до 60 млрд за квартал.

Чистая прибыль в квартальном выражении выросла на 33% с 36 до 48 млрд. рублей.

Довольно нейтральный отчёт, никаких сюрпризов. Компания зависима на 1.000% от рыночной конъюнктуры. Рынок благоволил, нефть прокачивалась — компания подросла. Но тектонических сдвигов никаких нет, новостей тоже.

Сергей, а у них тариф разве к цене нефти привязан?

zzznth, тариф нет, но объём прокачки очевидно коррелирует со спросом

Транснефть отчиталась за 3 квартал по МСФО

Квартальная выручка по сравнению с 2020 годом подросла на 23% и составила 276 млрд, себестоимость синхронно добавила 21%.

При этом амортизация, которая является существенной статьёй затрат — остановилась почти на месте: 55 млрд рублей.

Итого, операционная прибыль выросла с 39 до 60 млрд за квартал.

Чистая прибыль в квартальном выражении выросла на 33% с 36 до 48 млрд. рублей.

Довольно нейтральный отчёт, никаких сюрпризов. Компания зависима на 1.000% от рыночной конъюнктуры. Рынок благоволил, нефть прокачивалась — компания подросла. Но тектонических сдвигов никаких нет, новостей тоже.

Замечательный отчёт вышел сегодня у Акрона!

— Квартальная выручка выросла до 51 млрд с 30 в прошлом году — будто на азотистых удобрениях!
— При этом себестоимость почти не дрогнула под натиском — добавила всего 2 млрд, 17 вместо 15 годом ранее.
— Отсюда фантастическая валовая прибыль в 34 млрд рублей.
— Косты все дружно застыли на месте
— Чистая прибыль — 21 ярд в квартал!

А то ли ещё будет! Евро-производители останавливают конвейер из-за высоких цен на газ, цена на основную продукцию — рвётся в небеса.
Ситуация с Китаем — опять же в плюс компании.
Короче, если это не ракета, то я не знаю, что такое ракета

Аэрофлот отчитался за 9 месяцев по МСФО

Общий пассажиропоток +53%, международные авиаперевозки вообще X5 к 3Q20.
Но надо помнить, что сранение идёт с жутким ковидным годом, и такой рост никого не должен вводить в заблуждение.

Финансовые показатели потянулись за физическими.
Так, квартальная выручка почти удвоилась с 85 до 167 млрд по сравнеyию с 3Q2020.

Операционная прибыль наконец-то в третьем квартале стала действительно прибылью, а не лосём: + 23 млрд. рублей.
Что вытягивает операционную деятельность в плюс по итогам 9 месяцев в целом: + 8 млрд рублей.

Ну а дальше картину портят финансовые расходы — за 3 квартал по долгам нацпер уплатил 10 млрд рублей в 3 квартале, а за 9 месяцев солидные 30 млрд.
Долги Аэрофлот, кстати, набрал новые — по сравнению с 31 декабря 2020 года долг вырос на 4,2%.

Итого, по итогам 9 месяцев полёт пикирующий — 16 млрд убытка.
В 3 квартале проблеск надежды: +12 млрд чистой прибыли.

Радоваться ли первому прибыльному кварталу с 2019 года?
Я бы не советовал, потому что:
— 3 квартал — исторически самый сильный. Все возвращаются с югов, много как внешних, так и домашних перелётов. 4 квартал точно будет хуже.
— новый виток ковида может снизить и без того низкий пассажиропоток
— цены на авиакеросин не отстают от общей инфляции, а повышать цены на билеты уже некуда.

Поэтому единственная причина покупки Аэрофлота — ставка на конец ковида. А этого пока не предполагается.

Отчётность Группы Черкизово по МСФО

Ключевые финансовые метрики 3-го квартла:

— Выручка увеличилась на 24,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 39,5 млрд рублей.

— Валовая прибыль снизилась на 12,3% в годовом сопоставлении до 8,2 млрд рублей.

— EBITDA снизилась на 19,1% по сравнению с третьим кварталом 2020 года и составила 8,5 млрд рублей.

— Рентабельность по EBITDA сократилась с 33,0% в третьем квартале 2021 года до 21,4%.

— Чистая прибыль составила 2,5 млрд рублей, снизившись на 45,9% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года.

Отчёт в целом вышел не очень радужный. Компания стагнирует, а кое-где и просела. И это в эпоху импортозамещения и бешеной продуктовой инфляции!

Ещё интересный факт: Черкизово раскрывает выручку и объём продаж по сегментам, так вот свинина, почему-то драматически падает:

Сергей,
«Сегмент Свинина
Объем продаж сегмента за девять месяцев 2021 года снизился на 18,9% в годовом
сопоставлении и составил 88,1 тыс. тонн (за девять месяцев 2020 года — 108,7 тыс.
тонн). Это обусловлено снижением объемов реализации живых свиней и
сокращением продаж туш сторонним покупателям в пользу собственной
мясопереработки. Средняя цена реализации туш выросла на 24% в годовом
сопоставлении до 164,2 руб./кг, а смешанная средняя цена реализации отдельных
частей туш B2B/B2C — на 11% в годовом сопоставлении до 238,6 руб./кг. Продажи
продукции под брендом «Черкизово» выросли на 50% по сравнению с прошлым
годом. В целом выручка сегмента от внешних клиентов снизилась на 12,8% до
15,6 млрд рублей (за девять месяцев 2020 года — 17,8 млрд рублей) в связи с
сокращением объемов реализации, однако в качестве положительного фактора
следует отметить благоприятную ценовую конъюнктуру.»

корма подорожали…

Расим Касимов, мне кажется, компания тут несколько пытается запутать незамутнённый разум читателя отчётности: какая разница, сразу продать или после переработки? Выручка-то всё равно должна быть, и идти именно в состав этого сегмента...
А этот спич из пресс-релиза выглядит будто «раз отдали на переработку, то продажи растворились». =)

Сергей, выручка за 9 месяцев 2021 года г/г
по мясопереработке +5.462 млрд рублей;
по свиноводству -2.283 млрд рублей

Расим Касимов, всё, разумел — Ваша правда!
В таком случае это, наверно можно только приветствовать — чем выше передел и добавленная стоимость, тем маржинальнее продукт.

Отчётность Группы Черкизово по МСФО

Ключевые финансовые метрики 3-го квартла:

— Выручка увеличилась на 24,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 39,5 млрд рублей.

— Валовая прибыль снизилась на 12,3% в годовом сопоставлении до 8,2 млрд рублей.

— EBITDA снизилась на 19,1% по сравнению с третьим кварталом 2020 года и составила 8,5 млрд рублей.

— Рентабельность по EBITDA сократилась с 33,0% в третьем квартале 2021 года до 21,4%.

— Чистая прибыль составила 2,5 млрд рублей, снизившись на 45,9% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года.

Отчёт в целом вышел не очень радужный. Компания стагнирует, а кое-где и просела. И это в эпоху импортозамещения и бешеной продуктовой инфляции!

Ещё интересный факт: Черкизово раскрывает выручку и объём продаж по сегментам, так вот свинина, почему-то драматически падает:

Сергей,
«Сегмент Свинина
Объем продаж сегмента за девять месяцев 2021 года снизился на 18,9% в годовом
сопоставлении и составил 88,1 тыс. тонн (за девять месяцев 2020 года — 108,7 тыс.
тонн). Это обусловлено снижением объемов реализации живых свиней и
сокращением продаж туш сторонним покупателям в пользу собственной
мясопереработки. Средняя цена реализации туш выросла на 24% в годовом
сопоставлении до 164,2 руб./кг, а смешанная средняя цена реализации отдельных
частей туш B2B/B2C — на 11% в годовом сопоставлении до 238,6 руб./кг. Продажи
продукции под брендом «Черкизово» выросли на 50% по сравнению с прошлым
годом. В целом выручка сегмента от внешних клиентов снизилась на 12,8% до
15,6 млрд рублей (за девять месяцев 2020 года — 17,8 млрд рублей) в связи с
сокращением объемов реализации, однако в качестве положительного фактора
следует отметить благоприятную ценовую конъюнктуру.»

корма подорожали…

Расим Касимов, мне кажется, компания тут несколько пытается запутать незамутнённый разум читателя отчётности: какая разница, сразу продать или после переработки? Выручка-то всё равно должна быть, и идти именно в состав этого сегмента...
А этот спич из пресс-релиза выглядит будто «раз отдали на переработку, то продажи растворились». =)

Отчётность Группы Черкизово по МСФО

Ключевые финансовые метрики 3-го квартла:

— Выручка увеличилась на 24,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 39,5 млрд рублей.

— Валовая прибыль снизилась на 12,3% в годовом сопоставлении до 8,2 млрд рублей.

— EBITDA снизилась на 19,1% по сравнению с третьим кварталом 2020 года и составила 8,5 млрд рублей.

— Рентабельность по EBITDA сократилась с 33,0% в третьем квартале 2021 года до 21,4%.

— Чистая прибыль составила 2,5 млрд рублей, снизившись на 45,9% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года.

Отчёт в целом вышел не очень радужный. Компания стагнирует, а кое-где и просела. И это в эпоху импортозамещения и бешеной продуктовой инфляции!

Ещё интересный факт: Черкизово раскрывает выручку и объём продаж по сегментам, так вот свинина, почему-то драматически падает:

Самый незаметный на Мосбирже публичный банк представил почтенной публике свои результаты за 9 месяцев 2021 года по МСФО

Зайдём с козырей:
— Чистая прибыль: + 45% (24,8 млрд рублей)
— кредитный вырос на солидные 16% с начала 2021 года до 1227 млрд. руб (для сравнения, у БСПБ, отчитавшегося также сегодня +12%)
— Доля проблемной задолженности сократилась с 3,1% до 2% (у БСПБ — в три раза выше 9,5%!)

Отчёт, в целом, сильный:
— чистый процентный доход +34%
— комиссионные доходы +83%
— Розничные клиенты взяли кредитов на 17% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

В целом, банк прилично развивается, но есть риск приостановки темпов роста портфеля в связи с повышением ставок.
С другой стороны, в такую пору расширяются спреды, поэтому свою маржу легче заработать даже и на редеющем потоке клиентов.

Мечел — МСФО отчёт за 3Q и 9М 2021:

— Выручка по итогам третьего квартала 2021 года составила 102,9 млрд рублей, снизившись на 5% относительно предыдущего квартала.

— EBITDA составила 31,9 млрд рублей, также сократившись на 5% квартал к кварталу. Рентабельность по EBITDA осталась на уровне 31%.

— Прибыль за третий квартал 2021 года снизилась на 11% по сравнению со вторым кварталом 2021 года и составила 21,3 млрд рублей.

— Прибыль за девять месяцев 2021 года составила 53,1 млрд рублей, по сравнению с убытком 15,8 млрд рублей, полученным за девять месяцев прошлого года.

— Чистый долг на 30 сентября 2021 года в сравнении с аналогичным показателем на конец 2020 года уменьшился на 26,5 млрд рублей и составил 299,1 млрд рублей.

— Соотношение чистого долга к EBITDA на конец третьего квартала 2021 года значительно улучшилось и составило 3,2. На конец 2020 года этот показатель был равен 7,9.

Можно сказать «молодцы», но я лучше осторожно скажу «повезло»:
44% долга Мечела номинировано в валюте.
Так что на 50 млрд «рывок» Мечела обусловлен укрепившимся рублём, а не операционными показателями.

По сути, покупая Мечел, вы начинаете играть на форексе с коэффициентом 0,5 и чуть-чуть хеджируетесь какой-то там операционной деятельностью)

«ГАЗПРОМ НЕФТЬ» отчиталась по МСФО: компания в 10 раз увеличила чистую прибыль за 9 месяцев 2021 года

Выручка «Газпром нефти» за 9 месяцев 2021 года составила 2 трлн 162 млрд руб., что на 49,1% выше аналогичного периода 2020 года.

EBITDA выросла на 112,8% – до 700,6 млрд руб., что связано с увеличением объемов добычии переработки нефти, а также позитивной динамикой цен на нефть и нефтепродукты.

Чистая прибыль выросла в 10 раз и составила 357 млрд руб.

За 9 месяцев 2021 года компания на 12,2% нарастила объемы реализации нефтепродуктов через премиальные каналы сбыта — до 19,2 млн тонн.
На 11,3% выросли объемы продаж автомобильного топлива.

По итогам 3 квартала 2021 года «Газпром нефть» зафиксировала самый низкий показатель долговой нагрузки за последние 12 лет: соотношение чистого долга к EBITDA – 0,32х.

Основные финансовые показатели:

Банк «Санкт-Петербург» выкатил квартальную отчётность по МСФО

Все основные показатели улучшились, результаты очень сильные:

— увеличил чистую прибыль на 80% до 11.4 млрд рублей по итогам 9 месяцев 2021 года

— Рентабельность капитала составила 16.3% за 9 месяцев 2021 года (10.2% за 9 месяцев 2020 года)

— Чистый комиссионный доход за 9 месяцев 2021 года составил 6.4 млрд рублей, что выше результата за 9 месяцев 2020 года на 20.6%

— Кредитный портфель за 9 месяцев 2021 года вырос на 12.2%, включая +14.2% в розничном портфеле и +12.0% в корпоративном

— Чистый процентный доход составил 20.2 млрд рублей за 9 месяцев 2021 года (+9.9% по сравнению с 9 месяцами 2020 года), включая 7.1 млрд рублей за 3 квартал 2021 года (+16.8% по сравнению с 3 кварталом 2020 года).

— Чистый комиссионный доход за 9 месяцев 2021 года составил 6.4 млрд рублей, что выше результата 9 месяцев 2020 года на 20.6%, включая 2.2 млрд рублей за 3 квартал 2021 года (+13.4% по сравнению с 3 кварталом 2020 года).

— Доход от операций на финансовых рынках за 9 месяцев 2021 года составил 3.3 млрд рублей (+2.4 млрд по сравнению с 9 месяцами 2020 года) благодаря доходам 3-го квартала в размере 1.2 млрд рублей.

— Выручка составила 30.9 млрд рублей за 9 месяцев 2021 года (+19.9% по сравнению с 9 месяцами 2020 года), включая 10.8 млрд рублей за 3 квартал 2021 года (+17.6% по сравнению с 3 кварталом 2020 года).

— Чистая прибыль за 9 месяцев 2021 года составила 11.4 млрд рублей (+79.7% по сравнению с 9 месяцами 2020 года), включая 4.1 млрд рублей за 3 квартал 2021 года (+50.4% по сравнению с 3 кварталом 2020 года).

— На 1 октября 2021 года доля проблемной задолженности составила 9.5% (10.4% на 1 января 2021 года). Уровень резерва под обесценение кредитов составил 8.3% (8.7% на 1 января 2021 года).

МТС представил финансовые результаты за 3Q и 9М 2021 года.

Самая ожидаемая цифра — выручка.
И она выросла ровно на инфляцию: +8,4% к 3Q20, 138 млрд рублей за квартал.
За 9 месяцев рост таке 8% с 361 до 390 млрд рублей.
Собственно, всё остальное — детали. Данность такова, что все «экосистемы» пока не дают никакого эффекта, а телеком достиг своих максимумов развития и стагнирует.
Поэтому стереотип о том, что МТС — квазиоблигация, и не стереотип вовсе, а «научный факт».

Любопытен вот какой факт:
— себестоимость услуг за 9 месяцев выросла синхронно с выручкой с 90 до 97 млрд (+7%),
— а вот себестоимость товаров скакнула ажно на 21% с 42 до 51 млрд, в то время как выручка выросла только на 15%.
Из этого можно сделать целых два наблюдения:
1. Двигаться от продаже телефонов к продаже облаков всё-таки выгодно
2. Всё в России дорожает, кроме человеческого труда.

У МТС настолько предсказуемый отчёт о финансовых результатах, что я, в общем-то готов поспорить на точный прогноз по итогам года — нужно просто взять прошлогодние данные и умножить на 1,084 (подставить коэффициент годовой инфляции):
— Расходы на продажу и административные косты выросли за 9 месяцев с 63 до 68 млрд +8%
— Амортизация с 74 до 81 млрд +9%
— Налог на прибыль с 13,8 млрд до 15,4 млрд +10%

И только чистая прибыль решила выделиться: выросла за 9 месяцев с 48,8 до 50,5 млрд — всего +3%.
А за квартал, так вообще решила упасть с 18,9 до 16,7 млрд — на целых 13%.
Это вообще-то говоря откровенно ужасно для стабильного бизнеса!

Чистый долг, очищенный от влияния IFRS 16, растёт и уже пытается штурмовать отметку в 400 млрд. Пока остановился на 396, прибавив за год 32%.

Небольшое наблюдение: чем ярче компания рассказывает в релизах о своих OIBDA, EBITDA, и других творческих non-gaap показателях, тем хреновее у неё дела.


Кстати, почему я в основном пишу о показателях за 9 месяцев, а не за квартал: потому что просмотр квартальных данных — ад перфекциониста!
Зацените, очень «удобные»:

Сергей, Круто, спасибо. С их путанной тарифной сеткой, неработающей поддержкой которая только прожирает доходы, и ужасном качестве отношения к клиентам о чём говорят любые сайты отзывов — бизнес будет дальше только стагнировать. И не сможет развиваться. Это очевидно. А в USD похоже вообще большие потери с точки зрения инвестиций.

InvestingAsHobby, я бы не стал смешивать клиентский опыт и мышление инвестора. Да, конечно, от нашего эмпирического взаимодействия с компанией наше отношение сильно зависит. Но для трезвой оценки всё-таки желательно абстрагироваться =) Да и отзывы — плохое мерило. Это ведь как «ошибка выжившего», только в обратную сторону: если у Вас всё хорошо, Вы не будете писать отзыв. Поэтому их пишут исключительно те, у кого что-то пошло не так…

Стагнация тут в основном вызвана тем, что у всех в России уже по 2-3-4 си-карты, и абонентской базе расти некуда.
А наличие 4 крупных игроков и ФАСа над ними никак не позволяет поднимать цены выше инфляции.
Поэтому традиционным телекомам ни развиваться некуда, но и падать тоже не с чего. Стабильность!

Но в целом-то менеджмент адекватный: трезво оценивают ситуацию стараются внедрять экосистему, привязывая пользователей доп. услугами, реорганизуют компанию — хотят продать башни, выделить МВС (цифровой бизнес) в отдельную единицу, скоро выведут банк на IPO.
Поэтому компания добротная, просто сам бизнес таков, что «больше не продашь, все наелись».

Небольшое дополнение по выручке

По России (а это 98,5% бизнеса) МТС раскрыл разбивку по сегментам.
Что ж, мы видим, как резво растут
— банк на 41%
— прочие сервисы на 69%
— внезапно, фиксированная связь на 24%. Этой аномалии у меня нет объяснения, если честно.

Но все эти сегменты занимают очень несущественную долю в общей выручке МТСа.
Отсюда естественно и правильно желание компании подробиться и вывести все развивающиеся подразделения на IPO — они оцениваться будут по другим мультипликаторам, апсайд к нахождению «внутри мамы» очевиден. В этом отношении менеджмент мыслит и действует верно.

МТС представил финансовые результаты за 3Q и 9М 2021 года.

Самая ожидаемая цифра — выручка.
И она выросла ровно на инфляцию: +8,4% к 3Q20, 138 млрд рублей за квартал.
За 9 месяцев рост таке 8% с 361 до 390 млрд рублей.
Собственно, всё остальное — детали. Данность такова, что все «экосистемы» пока не дают никакого эффекта, а телеком достиг своих максимумов развития и стагнирует.
Поэтому стереотип о том, что МТС — квазиоблигация, и не стереотип вовсе, а «научный факт».

Любопытен вот какой факт:
— себестоимость услуг за 9 месяцев выросла синхронно с выручкой с 90 до 97 млрд (+7%),
— а вот себестоимость товаров скакнула ажно на 21% с 42 до 51 млрд, в то время как выручка выросла только на 15%.
Из этого можно сделать целых два наблюдения:
1. Двигаться от продаже телефонов к продаже облаков всё-таки выгодно
2. Всё в России дорожает, кроме человеческого труда.

У МТС настолько предсказуемый отчёт о финансовых результатах, что я, в общем-то готов поспорить на точный прогноз по итогам года — нужно просто взять прошлогодние данные и умножить на 1,084 (подставить коэффициент годовой инфляции):
— Расходы на продажу и административные косты выросли за 9 месяцев с 63 до 68 млрд +8%
— Амортизация с 74 до 81 млрд +9%
— Налог на прибыль с 13,8 млрд до 15,4 млрд +10%

И только чистая прибыль решила выделиться: выросла за 9 месяцев с 48,8 до 50,5 млрд — всего +3%.
А за квартал, так вообще решила упасть с 18,9 до 16,7 млрд — на целых 13%.
Это вообще-то говоря откровенно ужасно для стабильного бизнеса!

Чистый долг, очищенный от влияния IFRS 16, растёт и уже пытается штурмовать отметку в 400 млрд. Пока остановился на 396, прибавив за год 32%.

Небольшое наблюдение: чем ярче компания рассказывает в релизах о своих OIBDA, EBITDA, и других творческих non-gaap показателях, тем хреновее у неё дела.


Кстати, почему я в основном пишу о показателях за 9 месяцев, а не за квартал: потому что просмотр квартальных данных — ад перфекциониста!
Зацените, очень «удобные»:

Какой качественный даунтренд. Любо-дорого посмотреть, что акции компании наконец устремляются туда, где им место

Тимофей Мартынов, ну теперь ты спокойно уже можешь признать, что я был прав, когда все это предсказал год назад )
И когда я тебе сказал, что «рано делать выводы» этой весной.

Банда Анонимов, а тут никакого противоречия и нет.
Я и сам говорил все то же самое что и ты 1 в 1 когда прошло IPO.

Тимофей Мартынов, ну тогда мы молодцы.

Я только не понимаю — если завтра, положим, он становится банкротом. То как они будут бонды отдавать американцам?
Не могут же они сказать «простите ребята, не вышел у нас каменный цветок».

Банда Анонимов, я заметил, что всякий стремный, но «социально значимый» мусор вешают на Газпромбанк, ВТБ или Сбер. Сбер уже сыт по горло, а первые два могут заставить «взять на поруки».

Strelyanyj, у ВТБ есть вайлдбериз.

Банда Анонимов, поправьте, но Вайлдберриз-то вроде как раз жутко прибыльный, и потому ни на какие IPO не собирается.
Они, правда, очень горазды до всяких схематозов, но суть одно — компания крайне рентабельная и делает своих бенефициаров богаче. А Озон — беднее =)

Какой качественный даунтренд. Любо-дорого посмотреть, что акции компании наконец устремляются туда, где им место

Тимофей Мартынов, ну теперь ты спокойно уже можешь признать, что я был прав, когда все это предсказал год назад )
И когда я тебе сказал, что «рано делать выводы» этой весной.

Банда Анонимов, а тут никакого противоречия и нет.
Я и сам говорил все то же самое что и ты 1 в 1 когда прошло IPO.

Тимофей Мартынов, ну тогда мы молодцы.

Я только не понимаю — если завтра, положим, он становится банкротом. То как они будут бонды отдавать американцам?
Не могут же они сказать «простите ребята, не вышел у нас каменный цветок».

Банда Анонимов, ну завтра не станут, я думаю если рост не ускорится, то на бабле от ИПО протянут еще около года

Тимофей Мартынов, так они с 1998 года «тянут» без прибыли, так что им не привыкать! живее всех живых!
Может только эйфория от «быстрорастущей интернет компании» у инвесторов поутихнет, и наконец люди поймут, что это просто машина по сжиганию бабла…

Озон отчитался за 3 квартал 2021 года

Консолидированная выручка выросла на 85% к 20 году, за 9 месяцев прирост на 68%.
При этом примечательно, что продажи самого Озона прибавляют в районе 50%, в то время как выручка компании именно как маркет-плейса уверенно растёт трёхзначными темпами.
Выручка за 9 месяцев составила 112 млрд рублей, и вероятно, по итогам года будет штурмовать отметку в 150 млрд.

Себестоимость, к сожалению, растёт почти синхронно с выручкой +63% за 9 месяцев — 73 млрд, что говорит о том, что эффект масштаба пока не работает должным образом. Но всё таки она начала чуть-чуть отставать от роста выручки, а значит путь Озона — тотальное расширение и проникновение, в этом ключ к прибыли.

Примечательно, что расходы на доставку за 9 месяцев более чем удвоились с 19 до 44 млрд.
Также мы теперь точно знаем, сколько стоит «озон-зон-зон» и «ручки-загребучки» из каждого утюга — рекламные расходы подскочили с 6,5 млрд в 2020 до 16 млрд за 9 месяцев 2021 года.

Интересно, что административные расходы выросли с 2 до 7 млрд. Вообще-то это очень странно — смысл агрегаторского бизнеса как раз в том, чтобы не опускать роста таких расходов при масштабировании компании, а Озон вырастил их на 300%...

С такими неуёмными аппетитами на рекламу и общехозяйственные косты — закономерным итогом стал очередной лось...
Лось весомый — почти 36 млрд рублей за 9 месяцев 2021 года против убытка в 13 млрд по итогам 9 месяцев 2020.

Поэтому OZON может в своих пресс-релизах сколь угодно долго хвастаться ростом GMV и прочей EBITDA, но тех, кто умеет в математику не обманешь — компания безнадёжно убыточна и убытки только наращивает. Причин к росту прибыли пока не просматривается. Нужно, вероятно, расти 4-ёхзначными темпами, а не трёхзначными. Ну или что-то менять внутри своих бизнес-процессов.

А пока-что напомню, что Озон стартовал в 1998 году, и пока-что НИ РАЗУ НЕ ПОКАЗАЛ ПРИБЫЛЬНЫЙ КВАРТАЛ за почти уже четверть века...
Единственная круглая цифра, которую компания, вероятно сможет продемонстрировать к круглой дате — накопленные 100.000.000.000 убытка.
Осталось чуть-чуть! 91 млрд уже есть…