Сегежа Групп акции

Segezha Group МСФО 1кв2021 первый при IPO, зеленые плюсы

Интересно почитать по незнакомой ранее компании. Жаль, что только в доступе краткие цитаты. Что интересного?

Выручка +27,4% до 18,2 млрд руб, чем 1кв20. Но тут оказывается доля валютной выручки 70,8% (в принципе такая же, в 1кв20 была 69,8%).
Использован как главный показатель хитрый OIBDA — операционный доход до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов, +93,5% до 5,0 млрд руб, но мне это как-то не так интересно, не вызывает восторга.

Много хороших слов.
Неожиданно неприятно, что чистый долг +17,2% до 56,7 млрд руб, причем «преимущественно связано с переоценкой валютной составляющей долга по причине ослабления рубля, а также инвестиционной деятельностью»!
Чистая прибыль +7,7% до 2,4 млрд рублей. А еще порадовала в табличке операционная прибыль х3,1 до 3,4 млрд руб.
Настораживает CAPEX, который х2,73 до 7,1 млрд руб.

Новая стратегия и политика в области устойчивого развития до 2025 года должна привести в бурный восторг фанатов ESG тренда. В фокусе 4 ключевых направления: инновационный лесной бизнес, комфортная жизнь в лесных регионах России, климат-ориентированное лесоуправление и производство, а также ответственная цепочка поставок в лесной отрасли.

Ну где же полный отчет? Заняты IPO видимо. И чего такой ажиотаж на IPO… Оценки похоже будут часто меняться.

Выручка 1кв.21: 18.2 млрд.р.(+27%)
OIBDA 1кв.21: 5 млрд.р.(+92%)
Чистый долг / LTM OIBDA = 3.1
Прибыль: 2.4 млрд.р.

Мощный квартальный рост OIBDA во многом связан с эффектом слабого 1 квартала 2020г. С начала года Сегежа продолжает сохранять высокие темпы роста и комфортную маржинальность.

IPO Сегежи
Долго присматривался к Сегеже, обобщу результаты.

В двух словах Сегежа это лесопромышленный холдинг, материнская компания AFKS (АФК Система). Предприятия группы занимаются лесной, деревообрабатывающей, целлюлозно-бумажной промышленностью, производство бумажной упаковки.

Какие преимущества имеет компания, тезисно:
1) отсутствие проблем в сырьевой базе
2) слабая зависимость от внешних поставщиков
3) валютная выручка составляет 70%
4) выручка компании растёт
5) большая инвест компания — есть куда расти

Ключевое: валютная выручка, растущий бизнес.

Если смотреть на мультипликаторы, то к зарубежным аналогам:
1) сравнимы по EV/EBITDA — т.е. отсутствует скидка за наши страновые риски, соответственно дорого
2) P/E 35-44 — намного выше зарубежных аналогов
3) рентабельность 26% — намного лучше аналогов
4) Debt/EBITDA 3.3 — высокая долговая нагрузка

P/E оценивать рано, т.к. чистая прибыль какое-то время будет низкой. Фактор долгов — часть денег, полученных от размещения, может быть направлена на гашение части долга, так и на инвест программу.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Segezha Group опубликовала финансовый отчет за 1 квартал МСФО перед IPO
Чистая прибыль Segezha Group составила в 1 квартале 2021 года 2,4 млрд руб.

За 1 квартал 2020 года — убыток в 5,3 млрд руб.

Выручка Segezha Group в 1 квартале 2021 года +27,4%, до 18,2 млрд руб г/г.

Показатель OIBDA  вырос на 93,5%г/г, до 5 млрд руб.
Рентабельность OIBDA составила 27,6%, что на 9,2 п.п. выше показателя первого квартала 2020 года.

Чистый долг группы в натуральном выражении вырос на 17,2%, до 56,7 млрд руб в годовом выражении, что преимущественно связано с переоценкой валютной составляющей долга по причине ослабления рубля, а также инвестиционной деятельностью

Президент, Председатель правления Segezha Group Михаил Шамолин:

В 1 квартале 2021 года Segezha Group продемонстрировала существенный рост финансовых результатов, увеличив выручку на 27,4% год-к-году, OIBDA на 93,5% год-к-году, тем самым достигнув маржи OIBDA в 27,6%. Несмотря на сложный 2020 год, уже с декабря мы наблюдаем восстановление рынков и существенный рост спроса на продукцию как со стороны строительной, так и других отраслей, что в свою очередь привело к позитивной динамике цен на ключевые продукты Группы.

Долговая нагрузка компании остается на комфортном уровне, при этом соотношение чистого долга к OIBDA снизилось на 0,7 п.п. в результате значительного роста OIBDA. Чистый долг Группы в натуральном выражении вырос на 17,2% до 56,7 млрд руб. год-к-году, что преимущественно связано с переоценкой валютной составляющей долга по причине ослабления рубля, а также инвестиционной деятельностью.

источник



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Книга заявок IPO Segezha Group покрыта по полному размеру сделки - источник
источник в финансовых кругах о спросе инвесторов в рамках IPO лесопромышленного холдинга Segezha Group:

Книга заявок покрыта по полному размеру сделки — первичное предложение акций нового выпуска плюс опцион доразмещения. Указанный спрос превышает полный размер сделки

Segezha Group открыла книгу заявок в среду, установив предварительный ориентир цены размещения в диапазоне 7,75-10,25 рубля за акцию.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

MOSCOW, April 22 (Reuters) — Russian forestry group Segezha saw books for its initial public offering (IPO) covered, two sources close to the deal told Reuters on Thursday.

пишет
t.me/investcom0/1777

Обзор от Александра Шадрина.

IPO Segezha Group: участие в компании роста.

Мой пост в УК ДоходЪ про Segezha Group. Хорошо, что я акционер АФК Система.

В середине апреля 2021 года ведущая лесопромышленная компания Segezha Group (SG, Сегежа Групп) объявила о намерении выйти на IPO. Изначально были заявлены планы о первичном размещении акций на сумму не менее 30 млрд руб. в целях обеспечения капитала для дальнейшего роста компании. Данные средства должны быть направлены на финансирование инвестиционной программы и оптимизацию долговой нагрузки.

Позже был установлен ценовой диапазон акций на уровне от 7,75 руб. до 10,25 руб. за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации в диапазоне от 122,5 до 152,4 млрд руб. Сегежа Групп намерена разместить до 32,4% капитала и привлечь от 30 до 39,7 млрд руб., проведя IPO в рамках объявленного диапазона, АФК Система предоставит опцион на 15% от объема сделки.

Ожидается, что размещение пройдет по верхней границе объявленного ценового диапазона. Окончательная цена предложения будет определена по завершению процесса формирования книги заявок и объявлена приблизительно 28 апреля 2021 г.

Что-то много в последнее время на биржу стало приходить всякого убыточного мусора.

antosha, чтобы нам было, на чём терять деньги 😄

IPO Segezha Group: участие в компании роста

Мой пост в УК ДоходЪ про Segezha Group. Хорошо, что я акционер АФК Система.

В середине апреля 2021 года ведущая лесопромышленная компания Segezha Group (SG, Сегежа Групп) объявила о намерении выйти на IPO. Изначально были заявлены планы о первичном размещении акций на сумму не менее 30 млрд руб. в целях обеспечения капитала для дальнейшего роста компании. Данные средства должны быть направлены на финансирование инвестиционной программы и оптимизацию долговой нагрузки.

Позже был установлен ценовой диапазон акций на уровне от 7,75 руб. до 10,25 руб. за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации в диапазоне от 122,5 до 152,4 млрд руб. Сегежа Групп намерена разместить до 32,4% капитала и привлечь от 30 до 39,7 млрд руб., проведя IPO в рамках объявленного диапазона, АФК Система предоставит опцион на 15% от объема сделки.

Ожидается, что размещение пройдет по верхней границе объявленного ценового диапазона. Окончательная цена предложения будет определена по завершению процесса формирования книги заявок и объявлена приблизительно 28 апреля 2021 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

пишет
t.me/dohod/10789

Segezha Group выходит на биржу. Наше мнение

В середине апреля 2021 года ведущая лесопромышленная компания Segezha Group (SG, Сегежа Групп) объявила о намерении выйти на IPO. В этой статье мы оцениваем перспективы акций компании.

Главное

🔹 Segezha Group намерена разместить до 32,4% капитала и привлечь от 30 до 39,7 млрд руб. Диапазон цен IPO: 7.75-10.25 руб. за акцию.
Ожидается, что размещение пройдет по верхней границе объявленного ценового диапазона — 10,25 руб., что соответствует рыночной капитализации 152,4 млрд руб. ($2 млрд).

🔹 Согласно нашему прогнозу, к 2025 году Segezha Group достигнет выручки 134 млрд руб. и чистой прибыли 14 млрд руб. против 69 млрд руб. и убытка 1,3 млрд руб. в 2020 году. Размер дивиденда на акцию через пять лет вырастет до 0,47 руб. (около 4,6% от текущей максимальной оценки). Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев составляет 2,3%.

🔹 Верхняя граница диапазона цены размещения (10.25 руб.) предполагает справедливую оценку компании. Инвесторы могут рассчитывать на рыночную доходность рынка акций, но, похоже, что здесь нет дисконта и существенной недооценки бизнеса.

🔹 Размещение по более низкой цене предоставит инвесторам соответствующий дисконт (до 32% при размещении по нижней границе (7.75 руб.) объявленного ценового диапазона).

🔹 Относительно высокая оценка компании Segezha Group может быть оправданной для инвесторов, которые ожидают более высокие темпы роста прибыли компании. Риски достижения такого роста сделают акцию относительно волатильной, а в целом она будет отнесена к категории «акций роста» (относительно переоцененных бумаг с очень высоким ожидаемым ростом прибыли).

пишет
t.me/zloyinvestor/974

Cегежа — быстрый обзор перед IPO

SEGEZHA GROUP – российский вертикально-интегрированной лесопромышленный холдинг, 98% акций принадлежит ПАО АФК «Система».

Сырьевая база:
▫️арендованный лесофонд: 8.1 млн.га
▫️расчетная лесосека: 8.1 млн.м3
▫️объем лесозаготовки в 2020г.: 5.4 млн.м3
💡Обеспеченность собственным лесосырьем: 80%

Структура выручки в 2020г.:
52% — Бумага и упаковка
28% — Лесные ресурсы и деревообработка
11% — Фанера и плиты
9% — Прочее
💡Более 70% выручки приходится на экспорт.

Показатели за 2020г.:
▫️Лесозаготовка: 5.2 млн.м3(+7%)
▫️Выручка: 69 млрд.р.(+18%)
▫️Выручка в 1кв.21: >18 млрд.р.(+26%)
▫️OIBDA: 17.5 млрд.р.(+25%)
▫️OIBDA margin: 25%
▫️NetDebt/OIBDA: 2.8
▫️Убыток: 1.3 млрд.р.
▫️Скорректированная прибыль: 7.1 млрд.р.(+203%)
💡Около 67% долга выражено в валюте, из-за чего курсовые колебания оказывают значительное влияние на размер прибыли.

Дивидендная политика:
Фиксированные 3-5.5 млрд.р. ежегодных дивидендов в 2021-23гг. с дальнейшим переходом на FCF(75-100%).
💡Дивидендная доходность: 2-4%

Ключевые инвест. проекты:
2021г.: Фанерный завод в Костромской — 12 млрд.р.
2023г.: Модернизация Сегежского ЦБК — 5 млрд.р.
2023г.: Сокольский ЦБК — 9 млрд.р.
2024г.: Проект Segezha Запад — 150 млрд.р.
💡Итого 176 млрд.р. на развитие в 2021-24гг.

Оценка и параметры размещения:
▫️Размещение через доп.эмиссию до 32% от ук
▫️Коридор размещения: 7.75-10.25р/акция, что предполагает 123-162 млрд.р. за всю компанию.
▫️С учетом размещения новых акций EV/EBITDA за 21г. = 7.1-8.5(выручка +25%).
💡Привлеченные средства компания планирует направить на финансирование capex и оптимизацию долговой нагрузки.

ИТОГ: Сегежа интересная история роста, основанная на дешевом лесном ресурсе и наращивании объемов производства продукции глубокой переработки, что на фоне ралли мировых цен на пиломатериалы (рост в 4 раза с 2014г.) создает благоприятные условия для дальнейшего роста.
👉Ссылка на меморандум. (https://segezha-group.com/press-center/news/segezha-group-obyavlyaet-o-publikatsii-informatsionnogo-memoranduma-offering-memorandum/)

Компания оценена адекватно перспективам, участие в размещении интересно ближе к нижней границе(7.75р.) и подойдет в основном только долгосрочным инвесторам, готовым к ожиданию ввода в строй ключевых проектов группы(~2024г.).

Ориентировочный старт торгов: 28 апреля

#сегежа

Сегежа Групп опубликовала меморандум по IPO, ожидает, что выручка за 1 кв вырастет на 25,9%-29,4%, общий капекс до 25 г составит ₽32 млрд
«Сегежа Групп» объявляет о публикации Информационного меморандума в отношении планируемого первичного публичного размещения обыкновенных акций компании на Московской бирже.

Предполагаемые параметры Предложения

• Ценовой диапазон предложения установлен на уровне от 7,75 руб. до 10,25 руб. за одну Акцию.
• В рамках Предложения Компания намерена разместить новые акции в объеме до 32,4% от ранее размещенных акций, и привлечь не менее 30 млрд руб. Привлеченные в результате размещения новых акций средства будут направлены на финансирование инвестиционной программы Компании и оптимизацию долговой нагрузки. Таким образом, предполагаемая рыночная капитализация Segezha Group составит от 122,5 млрд руб. до 152,4 млрд руб.²
• Кроме того, ожидается, что крупнейший акционер Segezha Group – АФК «Система» и/или одна из ее 100% дочерних компаний (совместно – «АФК «Система»), предоставят дополнительные акции в рамках опциона доразмещения вторичных акций в объеме до 15% от общего количества предлагаемых в ходе Предложения акций. После завершения Предложения АФК «Система» останется основным акционером Segezha Group.
• Компания подала заявку на допуск Акций к торгам на Московской бирже. 13 апреля Московская биржа утвердила включение обыкновенных акций Segezha Group в раздел «Первый уровень» Списка ценных бумаг, допущенных к торгам на Московской бирже, с 27 апреля 2021 г. С учетом возможного сокращения или продления графика Предложения ожидается, что торги обыкновенными акциями Компании начнутся на Московской бирже при условии их размещения приблизительно 28 апреля 2021 г. под тикером SGZH.
• Предложение состоит из предложения Акций (i) в Российской Федерации, (ii) институциональным инвесторам за пределами Соединенных Штатов Америки в рамках «офшорных сделок» в соответствии и с соблюдением Положения S Закона США о ценных бумагах 1933 г. со всеми изменениями («Закон США о ценных бумагах»), и (iii) на территории Соединенных Штатов Америки «квалифицированным институциональным покупателям», в соответствии и с соблюдением Правила 144A Закона США о ценных бумагах, или в соответствии с иным освобождением от выполнения регистрационных требований Закона США о ценных бумагах, или в рамках сделки, не подпадающей под действие таких требований.
• Ожидается, что в связи с Предложением Компания, некоторые директора, а также АФК «Система» и ее 100% дочерние общества, которым принадлежат акции Компании, примут стандартные условия, ограничивающие отчуждение ценных бумаг Компании в течение определенного времени после завершения Предложения (180 дней для Компании, АФК «Система» и ее 100% дочерних обществ, которым принадлежат акции Компании; 365 дней для вышеуказанных директоров).
• В качестве Совместных глобальных координаторов и Совместных букраннеров в рамках Предложения выступают J.P. Morgan Securities plc, UBS AG London Branch и VTB Capital Plc. В качестве Совместных букраннеров также выступают Alfa Capital Markets Ltd, Bank GPB International S.A. (Группа Газпромбанк), BofA Securities и Renaissance Capital.
• Дополнительные сведения раскрыты в Информационном меморандуме от 21 апреля 2021 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

3,5 ярда в год — только %-ты по заимствованиям.

Сегежа определилась с ценой акции на IPO и датой размещения акций
Ценовой диапазон размещения на IPO составит 7,75-10,25 рублей за акцию.
Это означает капитализацию 122,5-152,4 млрд рублей.
Окончательная цена будет объявлена 28 апреля.




Авто-репост. Читать в блоге >>>

IPO Segezha Group - участвовать в размещении или купить акции АФК система?
Уже совсем скоро (27 апреля 2021 года) пройдет размещение (IPO компании Segezha Group) — это дочка компании АФК сиcтема (AFKS) Владимира Евтушенкова. Это событие приковывает внимание инвесторов. Главный вопрос — как оценена компания Segezha group? По предварительным данным — оценка компании будет 130-160 млрд. рублей. Сама компания планирует привлечь на размещении 500 млн долларов. В этом видео я расскажу о компании Segezha Group, чем она занимается, какие у нее перспективы роста выручки и чистой прибыли, а также мое мнение об оценке компании.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: Начало роуд шоу IPO Сегежа

см. календарь по акциям

Президент Segezha Group Шамолин купил 1,45% обыкновенных акции группы у АФК Система

Segezha Group (входит в АФК «Система"), ведущий российский вертикально-интегрированный лесопромышленный холдинг<…>, объявляет, что 14 апреля 2021 года в рамках долгосрочной программы мотивации президента компании («Программа мотивации»), утвержденной советом директоров в июле 2018 года, президент компании Михаил Шамолин приобрел обыкновенные акции у «АФК Система», соответствующие приблизительно 1,45% акционерного капитала Segezha Group на дату приобретения, по цене, предусмотренной в договоре на опцион

В соответствии с программой мотивации Шамоли имеет право на выраженное в акциях вознаграждение при условии достижения определенных операционных и финансовых показателей эффективности (КПЭ). Совет директоров компании на заседании 31 марта 2021 года принял решение, подтверждающее выполнение КПЭ на текущий год.

В результате сделки доля Шамолина в капитале Segezha Group достигнет 2,9%.
источник

2.5. Размер доли соответствующего лица в уставном капитале эмитента или подконтрольной эмитенту организации, имеющей для него существенное значение, до изменения: 1,4527 %; доля принадлежащих обыкновенных акций 1,4527 %

2.6. Размер доли соответствующего лица в уставном капитале эмитента или подконтрольной эмитенту организации, имеющей для него существенное значение, после изменения: 2,9056 %; доля принадлежащих обыкновенных акций 2,9056 %

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Сегежа с 27 апреля включат в раздел Первый уровень Московской биржи
Председателем Правления Московской Биржи 13 апреля 2021 года принято следующее решение:
включить с «27» апреля 2021 года в раздел «Первый уровень» Списка ценных бумаг, допущенных к торгам в ПАО Московская Биржа, в связи с получением соответствующего заявления:

• обыкновенные акции Публичного акционерного общества Группа компаний "Сегежа", регистрационный номер выпуска – 1-01-87154-H от 28.12.2020.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что-то много в последнее время на биржу стало приходить всякого убыточного мусора.

Segezha Group стоит ₽130-160 млрд - организатор размещения
Согласно информации двух источников в фин кругах, ВТБ Капитал, один из организаторов IPO Segezha Group, оценил ее справедливую стоимость в коридоре от 130 млрд до 160 млрд рублей.

Нижняя граница диапазона оценки ВТБ Капитала близка к оценке Ernst&Young, которая делалась для целей выкупа у акционеров, не согласных с внутригрупповой сделкой. Согласно отчету об оценке EY от 4 марта, она была определена в размере 10,38 рубля за акцию, что соответствует 124 млрд рублей за компанию, если не применять поправочные коэффициенты.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ КАПИТАЛ ОЦЕНИЛ СТОИМОСТЬ SEGEZHA В РАМКАХ ПОДГОТОВКИ К IPO В 130-160 МЛРД РУБЛЕЙ — ИСТОЧНИКИ
Роман Ранний,

ну дык, потому что ВТБ участвует в раздаче этого лохотрона )

ВТБ КАПИТАЛ ОЦЕНИЛ СТОИМОСТЬ SEGEZHA В РАМКАХ ПОДГОТОВКИ К IPO В 130-160 МЛРД РУБЛЕЙ — ИСТОЧНИКИ

АФК Система проведёт IPO Сегежа групп

     Segezha group объявила о намерении провести IPO с листингом на Московской бирже.
     О планах размещения Сегежи групп на бирже, АФК Система сообщала давно. Михаил Шамолин, возглавляющий Сегежу групп, говорил о готовности к IPO ещё год назад, но сетовал на отсутствие рынка для такого размещения и не предполагал о дате появления такой возможности. Тем временем, несмотря на непростые времена, компания находится в достаточно устойчивом положении и продолжает крупные проекты.

    Компания УК «Сегежа групп»

     Организация берёт своё начало в 2014 году, когда АФК Система с помощью подконтрольной её «Лесинвест» приобрела у Банка Москвы 100% акций ОАО «Сегежский ЦБК» и ООО «Деревообработка-Проект». Евтушенко В.П. (председатель совета директоров АФК «Система») определил задачу создания компании «Сегежа групп», которая должна была стать лидером отрасли.
     Площадь арендованного лесфонда составляет 7,4 млн гектар. Компания занимает первое место в России по производству бумажных пакетов, мешочной бумаге, хвойных пиломатериалов и домокомплектов из клееного бруса, не говоря ещё о производстве пеллетов, брикетов и двп. Но эту организацию знают не только у нас. Сегежа групп занимает 5 место в Мире по производству большеформатной берёзовой фанеры.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Кстати, что касаемо Озон.
Общался с челом который работает в Вайлдберис, так он так и сказал, что у нас (т.е. в Вайлдберис дела не очень хороши и стали брак подсовывать всчески и с возвратом создают проблемы, а в Озоне вообще конкректная Ж.па).

Марэк, у нас хоть в какую публичную компанию погрузись… я не слышал еще инсайдов, чтобы внутри было хорошо

#AFKS #IPO
⚡️ SEGEZHA РАССЧИТЫВАЕТ НА ОЦЕНКУ БОЛЕЕ $1,5 МЛРД НА МОСКОВСКОМ IPO

Значит повторится ситуация с IPO Совкомфлота. Впарят по хаям, а потом сидеть полгода в просадке. В Озоне хоть был хайп и листинг на Насдаке, Сегежу будут размещать только на Мосбирже.
Потенциально интересная компания, но не настолько, чтобы покупать ее по EV/EBITDA = 8х. Подожду снижения.