Информация в прессе о возможности роста капитализации РусГидро после смены корпоративного центра на РАО ЭС Востока привела к переоценке компании на 15%. Спекулятивная идея для роста заключается в том, что дивиденды РусГидро могут вырасти с $0.293 млрд. (18,2 млрд. руб.) до $.0814-$1,140 млрд. (50-70 млрд. руб.) в год, или с 0,037 руб. до 0,117 руб. на акцию. При росте акций до уровня дивидендной доходности «голубых фишек» в 6,5%, акции РусГидро имеют потенциал роста на 200%, с $0.010 (0,6 руб.) до $0.029 (1,8 руб.).
Идея смены корпоративного центра с РусГидро на РАО ЭС Востока обсуждалась с 2015 года, когда была отклонена. Аналогичный исход ждёт и новое обсуждение у вице-премьера Ю. Трутнева из-за снижения выплат в бюджет РФ и отрицательного отзыва менеджмента РусГидро, согласовавшего собственный новый проект плана повышения стоимости. Проект роста капитализации РусГидро базируется на росте эффективности и исключения новых неокупаемых проектов, подобных дальневосточным.
Фундаментально ценные бумаги РусГидро интересны будут через несколько лет. Убытки от ввода объектов на Дальнем Востоке будут до 2021 года и в 2023 году, что в 2019 году привело к падению прибыли на 25%. Форвардный контракт с ВТБ продлён до 2025 года, то есть долгосрочная целевая цена в $0.016 (1.00 руб.) будет возможна только в 2025 году, по итогам хорошей отчётности 2024 года.
Котировки на бирже РусГидро выросли до среднесрочной целевой цены $0.011 (0,65-0,69 руб.), поэтому рекомендуем воспользоваться текущим рыночным ростом и зафиксировать прибыль от инвестиционной идеи, так как текущая дивидендная доходность в 5,3%, не является инвестиционно-привлекательной. Правда, не исключено, что спекулятивный рост некоторое время продолжится, но его потенциал ограничен 10%, уровнем прежнего максимума.